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老虎证券:数据分析 电商会取代实体店吗?

2019-05-13 18:17 网络整理

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  老虎证券投研团队发现,由于亚马逊的在美国的快速兴起,美国的传统零售业都史无前例的受到了巨大的打击。无论是面向高端客户的梅西百货,还是面向中高端市场的彭尼百货,亦或是零售巨头沃尔玛都受到了来在亚马逊的巨大挑战。当然亚马逊只是移动端购物的代表,移动购物的快速发展使得实体购物店面临史无前例的竞争局面。

老虎证券:数据分析 电商会取代实体店吗?

仿佛美国的整个传统零售业都在亚马逊为代表的移动端购物的“凌厉进攻”下节节败退。那么亚马逊到底对现今美国零售业的影响有多大?几大零售商现在的运营状况又如何?传统零售业是否真的遭受到了毁灭性的打击?下面老虎证券投研团队从沃尔玛、亚马逊、梅西百货和彭尼百货第四季度的运营情况来分析一下。

(1)从营收来看

沃尔玛第四季度营收为1388亿美元,比第三季度的1248.94亿美元出现明显上升,但亚马逊的营收上升的更快,从第三季度的565.76亿美元,上涨到2018年第四季度的723.83亿美元。

从数据上来看亚马逊与沃尔玛的竞争是最为激烈的,但是两巨头的竞争影响的不仅仅是他们自己,也深深的影响了整个零售业。老虎证券投研团队认为,由于美国国内零售市场的总量是一定的,沃尔玛和亚马逊的竞争更多挤占了如梅西百货和彭尼百货等综合性商场的市场份额。

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(2)从净利润来看

从2018年4个季度看,亚马逊的净利润与沃尔玛的净利润已经不相上下,而梅西百货的净利润和Walmart与亚马逊的净利润有相当大的差距,2018年的四个季度里,梅西百货的净利润分别为1.31亿美元、1.64亿美元、0.05亿美元、0.74亿美元与亚马逊和沃尔玛的盈利能力存在不小的差距。

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再说彭尼百货,从2013年开始彭尼百货就一直处于亏损状态,一直至今。彭尼百货2018年前三季度分别亏损1.59亿元,1.01亿元和0.78亿元,与上述三家企业的经营情况完全不可同日而语。

(3)从资产总规模上看

从沃尔玛、亚马逊、梅西百货、彭尼百货四家大型零售商的资产总规模来看,资产规模增长最快的是亚马逊。亚马逊的总资产从2013年的401亿美元大幅上涨到2018年的1026亿美元,共上涨了2.55倍。资产规模的增长说明了公司欣欣向荣的发展态势。老虎证券投研团队认为,资产的总规模就像人的身体一样,公司在高速发展时,体量自然也就会急剧上升。

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四家公司中,资产规模最稳定的是沃尔玛,公司的资产总规模从2013-2018年始终保持在2000亿美元左右的水平。从体量上看仍然保持着零售业第一的位子。梅西百货的资产规模虽然逐年小幅下降但总体还保持比较稳定的状态,从2013年的209.91亿美元小幅下滑到2018年的195.83亿美元。

四家公司中资产规模最小的是彭尼百货2018年其资产规模只有84.54亿美元。并且资产规模也在逐年下降。

总结

从四家公司的资产规模来看,老虎证券投研团队认为,沃尔玛的经营依然稳固,从体量上来讲依然保持着最大零售企业的桂冠。亚马逊在快速增长,体量上已经和沃尔玛处于同一个数量级,如此大的体量还能保持如此高的增长率,说明公司极具发展前景。梅西百货和彭尼百货作为传统零售业都受到了线上零售的冲击目前规模都有所下降。其中彭尼百货下降的最为明显。

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此外,亚马逊的净利润在去年,第二和第三季度曾经超越沃尔玛,老虎证券投研团队认为,这说明亚马逊的盈利能力已经比较稳固,并且由于网上销售的模式,亚马逊很大程度上规避了全年销售中季节因素的影响。虽然亚马逊除了网上零售业务外还开展了云业务等多项创新业务,但是零售业务在其第四季度的收入比重中占有61.5%的比重。仍然是其最主要的业务之一。

老虎证券投研团队认为,亚马逊的出现不仅仅是在数量上挤占了传统零售业的市场份额,更是在销售模式上对传统零售业形成了颠覆性的挑战。未来线上线下融合的零售业已经成为大的趋势。据统计大约有51%的美国人喜欢网购,另有49%的人更喜欢到实体店进行购物。网购电商市场的增长速度是传统零售业的3倍。可见虽然网购的增速大幅高于传统零售业,但是线下购物的需求依然存在。能否做好线上线下的互相转化将成为零售业是否能够成功的关键。

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